拉夏贝尔、歌力思、维格娜丝，这些女装品牌近况如何？

近日，各大服装品牌纷纷公布2018年年度财报乃至2019年第一季度的营运数据。在2018年消费低迷的大环境下，服装品牌的业绩自然是几家欢喜几家愁。

众所周知，受时尚潮流的影响，近几年国产时尚休闲服装品牌的业绩不是很理想。在此，我们期待通过对具有代表性的三大国产女性时装品牌的近况分析，来窥测这一服装品类市场的大致情况。

拉夏贝尔：滑铁卢的业绩，被诟病的扩张

3月29日，在连续多次发布业绩预减公告之后，拉夏贝尔终于发布了2018年年报。这份年报显示，拉夏贝尔2018年营业收入为101.76亿元，较2017年的89.99亿元，同比增长了13.08%，归属于上市股东的净利润为-1.60亿元，较2017年的4.99亿元，同比下降了132%。据悉，拉夏贝尔的净利润已经连续三年下滑了。

紧接着，4月10日晚间，拉夏贝尔发布公告称收到上海证券交易所的对2018年年度报告的事后审核问询函。上交所表示，经对拉夏贝尔2018年年度报告的事后审核，为便于投资者理解，请公司从行业经营、财务数据等方面进一步补充披露信息。拉夏贝尔的年度报告因此被深挖剖析。

作为目前纺织服装行业唯一一家A+H股上市的品牌服饰公司，拉夏贝尔近两年疯狂融资开店和接连收购法国Naf Naf SAS 100%股份的行为遭到行业内很多人士的质疑。

有分析者称，虽然拉夏贝尔通过上市筹资、疯狂开店，缺钱了再融资再开店这种简单粗暴的模式让企业在短时间内把规模迅速做大，但是数量庞大的直营门店意味着大量的库存积压，如果管理不到位很容易将企业全线拖垮。同时，拉夏贝尔近几年一直在进行渠道下沉，意图通过门店的不断扩张抢占市场，但是随着各大服装品牌纷纷开始布局三四线市场，这种流量红利正在逐渐消失。拉夏贝尔目前面临的处境与此前的真维斯极为类似，如果不在经营模式上做出改进，未来情况将越来越糟糕。

而拉夏贝尔收购法国Naf Naf SAS的举动就更让人摸不着头脑了，因为Naf Naf SAS亦处于严重的亏损状态，以拉夏贝尔目前的现状，未必盘得动它。

歌力思：回购股份，都挺好

截至目前为止，歌力思尚未发布2018年年报。

不过，去年10月29日，歌力思公布2018年第三季度报告，报告显示，去年1-9月，公司实现营业收入17.36亿元，同比增长25.87%;实现归母净利润2.68亿元，同比增长32.58%。其中，公司第三季度单季实现归母净利润1.07亿元，同比增长33.21%，连续8个季度实现正向增长。此前2017年年报，歌力思实现归属于母公司的净利润3.02亿，同比增长52.72%。可以预见，2018年歌力思的业绩很大可能将继续向好。

国泰君安证券分析师郝帅介绍，歌力思业绩的快速发展一方面来源于收购品牌扩大收入规模，另一方面也来源于自身经营能力的不断加强。同时，歌力思未来两年的业绩增长将主要受益于多品牌协同效应，各品牌营业收入的快速增长。

2019年开年，歌力思就发布公告称，公司拟以196.02万元回购17.23万股公司股份。结合歌力思稳定增长的业绩，有分析称，歌力思近期的连续几次回购，彰显了公司对于未来发展前景的信心和对于自身价值的高度认可，而回购股份，有利于公司对加强对决策的调控，更好布局旗下的诸多品牌。

另外，近期刚刚完结的热播剧《都挺好》中，歌力思的一款大衣亮相，为品牌增加了知名度。歌力思一直以来的定位就是打造国际一线女装品牌，定位优雅高端，品牌与剧中职场女性苏明玉的结合，很好地打了一波软广告。

维格娜丝：营收30亿，多品牌金字塔持续向上

4月3日，维格娜丝发布2018年年报，年报显示公司2018年实现营业总收入30.9亿，同比增长20.3%;实现归属于母公司所有者的净利润2.7亿，同比增长43.6%。这其中，TEENIEWEENIE-女装是企业营业收入的主要来源，其营业收入为16.3亿，营收占比为53%。“VGRASS-裙子”营业收入为4.2亿，营收占比为13.6%。“TEENIEWEENIE-童装”营业收入为3亿，营收占比为9.9%。

自2014年于上海证券交易所挂牌上市以来，维格娜丝就一直深陷营收萎靡的困境。2015年，公司甚至出现了营收和净利润的首次双双下滑。同年5月，维格娜丝以1.35亿元的自有资金收购南京云锦研究所股份有限公司100%的股份。然而，云锦在接下来的表现并不令人满意。

值此穷途末路之际，2017年维格娜丝以57亿元之巨收购了韩国服装巨头衣恋集团旗下Teenie Weenie品牌及该品牌相关的资产和业务。而当时维格娜丝的市值只有45亿元，因此，行业内戏称维格娜丝此举为“蛇吞象”。但是接下来的情况让人们大跌眼镜，自收购了Teenie Weenie以后，维格娜丝打了个漂亮的翻身仗，业绩不断攀升。尽管业绩很大部分是收购品牌Teenie Weenie的功劳，但是维格娜丝正确的收购战略却保住了公司，重新奠定了其国产女装头部品牌的地位。

在服装行业前景不明的环境下，很多本土女装品牌都面临着业绩危机。在这种情况下，很多品牌选择了收购或并购其他品牌、开拓新的行业板块或者对品牌内部的运营情况进行调整。这其中，歌力思、朗姿和太平鸟等都是行业转型的成功者。在国外品牌不断入驻中国市场、本土品牌不断渠道下沉的情况下，未来服装市场的生意将会更加难做，本土女装品牌面临的危机也会更多，如何突破困境，不如向前辈取取经吧。