耐克公布年度业绩，大中华区连续20个季度两位数增长

6月28日，运动品牌耐克(NIKE)公布了2019财年第四季度和截至2019年5月31日的全年财务业绩。2019财年营收为391.17亿美元，同比增长7%；第四季度营收为101.84亿美元，同比增长4%。全年毛利率44.7%，净收入增长至40亿美元，净利率10.22%，每股摊薄收益为2.49美元。截至目前，耐克的股价今年已累计上涨了12.9%。

根据报告，全年业绩主要由NIKE Direct和批发，包括Sportswear、Jordan和Running等主要类别的增长推动，以及鞋类和服装的两位数增长。其中NIKE Direct的收入为118亿美元，电商渠道销售增长35%，同店销售额增长6%，新增店铺增加。批发客户的销售额增长了10%。旗下品牌匡威的收入为19亿美元，其增长主要受亚洲和数字增长的带动，但该部分被美国和欧洲市场的下滑所抵消。

截至2019年5月31日，耐克的库存为56亿美元，同比增长7%，所有地区的库存水平均相对稳定。

耐克年度业绩最大的亮点在大中华区。耐克大中华区2019财年营收为62.08亿美元，同比增长24%，息税前利润达到23.76亿美元，同比增长31%；第四季度营收为16.97亿美元，同比增长22%，连续二十个季度实现双位数增长，息税前利润同比增长25%，达到6.74亿美元，其中电商渠道销量同比增长了60%以上。

2018财年，公司在大中华区营收为51.34亿美元，一年之内大中华区营收增长超过10亿美元，这也是耐克大中华区营收首次突破60亿美元。2018年中国运动服饰市场超400亿美元，耐克目前的市占率约为15%。

耐克公司董事长、总裁兼首席执行官马克·帕克在电话会议上表示，2019财年是耐克关键的一年，战略转型助力耐克在全球范围内强劲增长。得益于在创新和数字化方面的独特优势，耐克进一步加深了与全球消费者的紧密联系，推动Consumer Direct Offense(贴近消费者需求)战略在市场上的落实。

该公司在2017年公布了上述公司战略，旨在以数字化为导向，大规模地为消费者提供更快捷、更人性化的服务。公司同年在投资者日宣布，预计到2020年年度营收达500亿美元，而目前的391.17亿美元年度营收离这一目标还有不小的距离。

申万宏源证券分析，中国运动服饰市场增速从2014年以来不断加快，近十年年均复合增速近10%，领先于其他国家和市场。预计未来五年，中国运动服饰行业的复合增速仍将超过10%，基于中国人均运动服饰花费目前仅为全球人均值的2/3，未来仍有较大增长空间。

从运动市场格局来看，全球运动服饰市场的集中度在不断提升，耐克与阿迪达斯两大巨头处于领先地位，2018年在全球运动服饰市场份额合计达27%。

与此同时，本土运动服饰优质企业仍有较大成长空间，安踏的多品牌战略未来有多点爆发可期，李宁复苏的势头也比较强劲，其他专注细分领域和主打时尚运动风的新兴品牌也有望占据一定市场份额。

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