应对市场分化，服装细分产业“头部”企业加大主业投入

雅戈尔、海澜之家、安踏体育、罗莱生活和探路者这些服装各个细分产业的“头部型”服装企业，目前有一个大致相同的经营动作，那就是“聚焦”服装主业，并在主业范围内加大多品牌多品类拓展力度。

雅戈尔拟聚焦服装主业，计划重推雅戈尔女装

雅戈尔4月29日发布公告称，公司拟对发展战略作出重大调整，未来将进一步聚焦服装主业的发展，除战略性投资和继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。

公告显示，截至2019年3月末，雅戈尔投资项目共39个，投资成本304.56亿元，期末账面值320.20亿元。公司拟对财务性股权投资的存量项目，除履行原有投资承诺外，根据不同的投资特点，采取二级市场减持、协议转让、期满后退出、上市后退出等不同的策略，择机进行处置。

雅戈尔2018年年报显示，公司2018年实现营收96.35亿元，同比下滑2.07%，实现归属于上市公司股东的净利润36.77亿元，同比增长1139.14%。其中时尚服装板块完成营业收入56.44亿元，较上年同期增长13.22%，实现归属于上市公司股东的净利润8.30亿元，较上年同期增长9.34%。

雅戈尔在年报中称，公司在2018年重构品牌矩阵，YOUNGOR开发YOUNGOR LADY(雅戈尔女装)的工坊系列，Hart Schaffner Marx开拓户外和女装系列，MAYOR丰富产品品类，HANP重点开拓袜子、内衣及床品卫浴产品。2018年11月，雅戈尔开展“线上线下一个漾”活动，首次尝试“线上推广、线下体验”、“线上销售、线下服务”，实现了线上下单、附近门店发货，完成销售收入5.02亿元，同比增幅11.6%。公司继续推进大店战略，关注核心城市核心资源。截至2018年底，各类网点合计2258家，较年初减少98家，营业面积41.17万平方米，较年初增加1.71万平方米。新开大店引入人脸识别、服务机器人、智能语音导购等科技手段。

雅戈尔计划在2019年新开设500家HANP袜子专柜，重新推出雅戈尔女装品牌，打造线上专供的畅销单品，运用热门IP并推出联名款，加大一线城市投入，推出“雅戈尔工坊”概念店，进驻高端购物中心，并计划打造柔性化制造工厂。

海澜之家继续开店步伐，推生活消费类多品牌战略

海澜之家2018年年报显示，公司2018年实现营业收入190.90亿元，同比增长4.89%，实现归属于上市公司股东的净利润34.55亿元，同比增长3.78%。公司营收和净利保持增长势头，但增速相比上年同期均有所放缓。

海澜之家在年报中称，公司坚持“黄金地段、钻石店铺”的开店原则进行渠道拓展，继续加大购物中心的进驻力度，开发具有标杆性的购物中心店。采取多国家、多品牌的国际化策略，深耕东南亚市场，进驻马来西亚、泰国、新加坡、越南4个国家。据报道，海澜之家旗下快时尚品牌黑鲸HLA JEANS和中高端女装品牌OVV近日进军泰国市场，并于4月25日与CPN商业集团共同举办了启动仪式。2018年公司新开店门店1181家，关店300家，净增881家，公司门店总数6673家，其中海澜之家品牌5097家，爱居兔品牌1281家，其他品牌295家。2019年1季度公司净增62家门店，店铺数量达7607家。

电商业务方面，公司通过主流电商、垂直电商、社交电商等多渠道方式推动公司电商业务，推进线上下单、就近门店发货的模式，探索线上线下联动的O2O模式，已有近3500家门店上线了全渠道零售系统。2018年底公司线上会员总数达到1384万人，较去年同比增长28%，全年线上实现营业收入11.51亿元，较去年同期增加9.25%。

海澜之家称，未来将重点加大对购物中心的拓展力度，抢占核心商场、购物中心的优质店铺资源，调整优化街边店的营销网络布局，保持在二三四线城市的门店覆盖率;拓展东南亚海外市场，尝试开拓日本、韩国市场;完善线上多品牌、多种业态的布局，试水携手线上跨境平台。推进新品牌发展，形成大众品牌、轻奢品牌、时尚潮流品牌、家居生活品牌的多品牌发展，实现公司生活消费类多品牌战略。

安踏体育店铺数破万家，继续推行多品牌战略

安踏体育2018年年报显示，公司2018年实现营业收入241.0亿元人民币，同比增长44.4%，实现经营利润57.0亿元，同比增长42.9%，实现净利润41.0亿元，同比增长32.9%。公司强调这三项指标均创新高，且连续五年保持双位数的增长。

年报显示，截至2018年底，内地的安踏店(包括安踏儿童独立店)共有10057家，内地、香港、澳门和新加坡的FILA店(包括FILA KIDS和FILA FUSION独立店)共有1652家，内地的DESCENTE店共有117家。公司称，到2019年底，预计内地安踏店(包括安踏儿童独立店)将达到10100至10200家。而内地、香港、澳门及新加坡FILA店(包括FILA KIDS和FILA FUSION独立店)将达到1800至1900家。DESCENTE在内地的门店有望达到130至140家，KINGKOW预计会有90至100家店铺，SPRANDI预计会有140至150家店铺，而KOLON SPORT预计会有170至180家店铺。

安踏体育称，公司会继续推行“单聚焦、多品牌、全渠道”战略，公司在2018年11月推出的“价值零售”战略，将通过智慧零售应用来掌握消费大数据。此外，预计包括跑步新科技系列、KT篮球鞋等科技产品会带动业绩增长。销售渠道方面，将进一步增加安踏在购物中心及百货公司的店铺比例，继续推动集团在电商渠道的增长。安踏体育认为，中国的消费者区隔情况随着不同城市而有所不同，包括在人口属性、分销渠道及消费能力方面都有所差异。消费者对“运动休闲”时装的喜好程度增加，而且对于“功能化”、“差异化”、“高端化”体育产品的需求变强。

安踏体育2019年第一季度最新营运表现公告显示，2019年第一季度安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得10%-20%的低段增长，其他品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得65%-70%的升幅，继续保持增长态势。

罗莱生活“聚焦”家纺主业，获凯雷集团投资

罗莱生活2018年年报显示，公司2018年实现营业收入48.13亿元，同比增长3.24%，实现归属于上市公司股东的净利润5.35亿元，同比增长24.92%。

罗莱生活称，2018年公司进一步聚焦家纺，以床上用品为主的家纺产品是公司营业收入的主要来源。公司采用多品牌运作策略，目前公司品牌覆盖高端市场(廊湾、莱克星顿、内野)、中高端市场(罗莱、罗莱儿童)和大众消费市场(LOVO)。公司采取直营和加盟相结合的经营模式，截至2018年12月31日，公司各品牌共有近2700家终端门店。2018年公司聚焦主业、聚焦主要品牌，对品牌定位重新梳理，针对罗莱品牌和LOVO品牌天猫旗舰店业务进行切换，电商品牌LOVO进行独立运作。公司通过廊湾品牌和莱克星顿品牌探索全品类家居业务，推进“大家纺小家居”业务，由以床品为主的家纺产品向卫浴、餐厨、生活家居等多个品类延伸。2019年，公司计划实现营业收入同比增长5-15%，计划实现净利润同比增长10%-20%。

3月18日，罗莱生活发布公告，凯雷投资集团管理的CA Fabric Investments与公司股东石河子众邦及薛骏腾签署股份转让协议，石河子众邦和薛骏腾分别将其持有的公司6.63%股份、3.37%股份转让给CA，转让价为9.62元/股。转让完成后，CA将持有公司10%股份。公告称，凯雷投资集团认同罗莱生活的发展战略，看好罗莱生活未来的发展前景，拟通过其管理的CA Fabric Investments受让罗莱生活的股份对公司进行战略投资。罗莱生活则认为本次战略投资将为凯雷投资集团与罗莱生活战略合作关系的发展奠定基础，公司引进CA Fabric Investments作为战略投资人也有利于公司治理结构的优化。

探路者继续“回归”主业，欲推国际化多品牌战略

探路者2018年年报显示，公司2018年实现营业收入19.92亿元，同比下降34.34%，归属于上市公司股东的净利润亏损1.82亿元，同比下降114.40%。其中户外用品主业2018年实现营业收入13.37亿元，较去年同期降低5.85%。

探路者称，2018年公司对产品线进行细分，将旗下的产品线分为户外探险家(探路者品牌户外产品线)、户外旅行家(探路者品牌旅行产品系列)、户外艺术家(Discovery Expedition品牌)、小小探路者(Toread kids，探路者品牌童装)四个主要产品系列;公司关闭获利能力不理想的低效店铺，提升shopping mall和奥特莱斯在线下渠道的比例，截至2018年底，TOREAD线下店铺总数为1210家，Discovery Expedition线下店铺总数为171家，探路者童装店TOREAD KIDS线下店铺总数为32家。

对于未来的经营计划，探路者计划逐步剥离及退出与户外主营业务不相关业务，对于旅行、体育等领域中与户外主营业务相关性较小的业务和投资项目将继续进行剥离及退出，另外打算引进或者打造与现有品牌体系有协同互补关系的新户外品牌，形成聚焦户外国际化多品牌运营战略。公司计划加大对购物中心的拓展力度，同时计划加强会员运营，打通探路者现有线下店铺、线上平台、绿野、六只脚社群系统的会员体系。

探路者2019年一季报显示，公司2019年一季度实现营业收入3.20亿元，较去年同期减少27.06%，探路者称，主要原因仍是缩减旅行服务业务规模，使得旅行服务收入大幅减少所致，另外户外用品主业实现收入2.33亿元，较去年同期增长16.05%，主要受益于公司聚焦户外用品主业相关战略举措的实施;公司控制各项费用支出，同时本期非经常性损益较上年同期也有所增加，使得2019年一季度公司归属于上市公司股东的净利润4047.79万元，较上年同期增长82.45%。

服装细分产业“头部”企业的“逆多元化”倾向

雅戈尔、海澜之家、安踏体育、罗莱生活和探路者这几家服装企业，分别属于男装、大众休闲服、运动服、家纺和户外用品这几个服装细分产业，虽然企业规模有差异，但基本上属于各细分产业里面营收规模相对较大的“头部”型企业，这些服装企业近期业绩表现亦各有不同，不过它们的发展思路却有相似之处，那就是加大对服装主业的投入，削减跨界非主业投资支出，同时有意围绕时尚消费产业链进行多品牌多品类延伸，来应对更细分的市场需求，意图占领更大的市场份额。

比如，雅戈尔专门发公告称将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并打算重新推出女装，以及推出袜子、户外、内衣甚至卫浴产品线;海澜之家称除了大众品牌，亦要发力轻奢品牌、时尚潮流品牌、家居生活品牌;安踏体育最新营运报告显示，FILA等非安踏品牌发展增速仍然高于安踏主品牌增速，同时公司继续推进收购AMER SPORTS来推行多品牌多品类战略;罗莱家纺称，公司进一步聚焦家纺主业以及主品牌，并推进“大家纺小家居”业务，向卫浴、餐厨、生活家居等多个品类延伸;而探路者则继续推行回归主业策略，并对旗下产品线进行重新定位和细分。总的来说，这些服装企业在2018年不同程度上均对旗下的品牌和产品进行了新的定位和规划。

上述服装企业相类似的发展思路，大体上反映了在目前市场环境和发展状况之下，服装产业集中度日趋提高，市场格局更趋分化的一种体现。从营收规模上来看，似乎体量更小的企业更趋向于跨界多元化来寻找业务出口或者彻底转型。而雅戈尔、罗莱生活、探路者等企业也曾走过跨界多元化这一段路，目前似乎更多地开始聚焦服装主业，这或可称之为“逆多元化”倾向。不过，无论是跨界多元化还是围绕产业链的多元化，都是服装企业面对日趋激烈的市场竞争所采取的策略，策略没有绝对的对错之分，适者生存，而胜者为王。