唯品会回应线下门店布局进展：仍处于实验探索阶段

北京时间5月23日，唯品会披露的2019年一季度未经审计财报显示，唯品会2019年Q1净营收213亿元人民币（约合32亿美元），同比增长7.3%、Q1 GMV达到338亿元人民币。

按照通用会计准则，唯品会归属股东净利润为8.723亿元人民币（约合1.3亿美元），同比增长64.7%;毛利润44亿元人民币（约合6.491亿美元），同比增长8.7%，实现连续26个季度盈利。

一季度，唯品会总订单数为1.165亿，相比去年同期的9020万单同比增长29%。总活跃用户数达2970万人，同比增长14%。截至2019年3月31日，唯品会超级VIP会员数量已达320万。

财报发布之余，唯品方面透露了其线下门店布局进展。唯品会方面表示，线下店业务是唯品会根据公司特卖战略推出的创新项目，个别门店已于近日开始试营业，目前还在实验探索阶段。

《联商网》获悉，唯品会杭州首家线下门店已于5月20日投入试营业，选址位于杭州市拱墅区运河上街B1层。该门店占地面积约750㎡，其中鞋类占到了将近三分之一的使用面积。商品主要涵盖男女服装、鞋包配饰、运动户外等品类，且所有商品均提供正品保障。

针对经营模式、与京东腾讯战略合作成果、线下门店布局、股权结构等问题，唯品会方面向《联商网》进行了解答。

以下为问题主要内容：

1、唯品会各项盈利数据在Q4出现好转，那么本季Q1财报的亮点是什么？

Q1财报数据整体向好，呈现趋势扭转。随唯品会聚焦品牌特卖、激活电商零售的生命力，财报基本面数据正向稳定增长。2019年Q1唯品会净营收总额为213亿元人民币，同比增长7.3%；毛利润44亿元人民币，同比增长8.7%；按照通用会计准则，归属于唯品会股东净利润为8.723亿元人民币，同比增长64.7%。

2018年第四季度以来，唯品会聚焦高毛利润的服饰穿戴品类，降低标品占比，2019年Q1唯品会GMV为338亿元人民币。2019年Q1服饰穿戴作为核心品类在GMV中占比持续提升，占比超50%，同比增长16%。不仅持续深化服饰穿戴作为核心品类的护城河优势，提高盈利能力，还促使整体业务趋于更为健康的方向发展。

唯品会特卖模式充分弥合消费者品质消费升级&理性消费理念的矛盾点，Q1财报趋势向好的各项数据表明，唯品会回归特卖的战略成效已得到市场肯定。

2、唯品会为何选择继续聚焦品牌特卖？2019年Q1对经营模式有何新探索？

特卖是唯品会差异化竞争的核心驱动力。重新聚焦品牌特卖以来，唯品会通过特卖升级，从货品、客群、渠道、运营和性价比的层面全面升级，面向于广谱人群构建多层次的货品消化渠道，在用户层面强化“以货找人”的能力，在产品层面“裸价到底，拒绝套路”，升级化的唯品会特卖模式拥有持续增长的生命力。

特卖回归以来，成效显现，净利润增速扭转。保持连续26个季度盈利，基本面数据保持稳步增长态势，表明聚焦特卖的商业模式已得到市场验证。

唯品会将经营的重点放在零售专家生意，强调商业的本质，回归经营的基本面。不以规模生意、单纯增速为标准盲目评判商业形态和发展状况，回归到对商业形态本身质量的关注。唯品会的零售电商思路是将经营重点回归到商业场景的基本要素：人、货、场，尤其聚焦“货”的把控，通过“以货建场”、“以货找人”重构人货场之间的新关系，以好货驱动唯品会实现新的价值增长，帮助业务状况更为健康、利润率更高、护城河更深

在经济形势回暖有限、大环境长期不稳定的态势下，特卖能够发挥其抗周期优势，弥合消费者品质消费升级与理性消费观点的裂缝，为消费者提供“好货不贵”的优质商品，不断释放特卖价值。

2019年宏观经济形势仍然存在挑战，受国内外经济大环境未来可能出现的波动影响，服装行业面临的去库存挑战将更加严峻，这对唯品会是一个很好的机会点。唯品会需抓住行业机遇，并借力服装行业去库存周期货源成本的低廉及供应链资源的充足优势，让服饰穿戴品类在唯品会平台真正做到好货不贵，深化其护城河优势。

3、今年年初以来，唯品会股价走出历史低谷，累计上涨幅度约40%，如何解释这种现象？

年初以来，除美股整体市场的波动，唯品会呈现股价上涨的趋势。这是因为，唯品会聚焦特卖的商业模式正在释放其价值，并得到市场验证。净利润增速扭转，各项财务数据呈现正向增长，服饰穿戴核心品类发挥护城河优势，为股价的增长提供了充分支撑。股价的上涨在一定程度证实了资本市场认可唯品会回归特卖的商业模式，对唯品会未来的增长具备信心。

4、唯品会与腾讯京东的战略合作效果如何?下一阶段有何前进方向？

TJV战略合作目前都在稳步进行中。与腾讯、京东的战略合作帮助唯品会提升用户拉新能力，小程序和京东在一季度向唯品会贡献约25%的新客。

未来将进一步加强与腾讯京东在流量方面的合作，建立共赢合作生态圈，持续深化和加强唯品会在服饰穿戴品类的领先电商运营能力和女性用户优势。同时将继续探索不同的营销玩法，并深入开发小程序，为唯品会的用户带来更高的价值和更好的体验。与腾讯共同提升转化效果，探索更大发展空间。

5、唯品会线下店在几大城市纷纷开业，目前线下店表现如何，怎样对线下店做出正确解读？

对服饰穿戴品类来说，线下店有其独特的优势，不仅符合女性购买习惯，而且顺应了线上与线下融合的行业趋势。但是，线下零售也有其规律性，需要控制节奏，逐渐摸索运营经验。

线下店业务是唯品会根据公司特卖战略推出的创新项目，个别门店已于近日开始试营业，目前还在实验探索阶段。

6、怎样对腾讯与京东共同持股（15.9%）超过沈亚（12.7%）的股权结构做出解读？

沈亚仍拥有超级投票权。关于股权变更的问题，按照AB股的规则，在所有需要股东投票的事件中，对外部投资者发行的A类普通股每股有1票投票权，管理层持有的B类普通股每股则有10票投票权，而全部B股由沈亚持有，因此沈亚对唯品会拥有绝对控制权。

腾讯旗下Tencent Mobility Limited持有唯品会股权为8.7%，京东旗下Windcreek Limited。持股为7.2%，单纯对两方股权占比相加与沈亚持股作对比没有意义。