美国投资者对贸易战忧虑加深 彭尼百货下调预期

在美国即将向所有中国制商品加征最后一轮关税并全面冲击零售供应链之际，当地两大百货集团J.C. PenneyCo. Inc. (NYSE:JCP) 彭尼和Kohl’s Corp. (NYSE:KSS) 科尔士今天公布了疲软的季度业绩，加深了投资者对零售业前景的忧虑。

J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货和Kohl’s Corp. 科尔士百货管理层均在分析师电话会议上响应美国最大百货零售商Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货CEO 上周的论调，警告中美贸易争端升级将进一步削弱未来业绩，Kohl’s Corp. 科尔士百货更因此下调了全年盈利预期。

J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP) 周二早段急挫最多11.3%至1.02美元，Kohl’s Corp. (NYSE:KSS) 更插水13.9%，创54.15美元的一年半新低。

Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团、Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯集团、Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛等173间鞋履零售商已经联署致函美国总统Donald Trump 特朗普，要求将鞋类移出加税清单的同时，警告关税措施会冲击美国社会的各方各面，对消费者、企业和整个美国经济都是“灾难性的”。美国已经在5月10日将2,000亿美元中国进口商品的关税税率从10%上调至25%，并威胁还会对余下的3,000亿美元中国货加征惩罚性关税。

目前百货零售业绩仍未公开联手行动，Macy’s Inc. 梅西百货集团及Kohl’s Corp. 科尔士百货均在电话会议上指出5月10日的第三轮关税会影响家具和家居产品的销售，但至今影响轻响。J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货首席执行官Jill Soltau 则对分析师说道：“若实施第四轮关税，我们预计自营和第三方品牌都将受到严重打击。”这三家百货集团都表示近年已致力减轻对中国供应商的依赖，但新政策将使他们最终难免把关税成本转嫁给消费者。

J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货今年初才宣布结束家电和家具业务，从而聚焦于核心服装品类。该策略决定导致截至5月4日的一季度可比销售减少20个基点，跌幅从去年同期的1.8%扩大至5.5%，远高于市场预期的4.2%。埋怨天气不似预期的Kohl’s Corp. 科尔士百货可比销售亦大跌3.4%，而市场预期的跌幅仅为0.5%。两者在美国设有接近2,000家百货商店，员工规模合共达22.5万人。

相比之下，Macy’s Inc. 梅西百货集团可比销售微增0.7%，折扣百货TJX Co. Inc. (NYSE:TJX) 则实现5%的强劲增长。

GlobalData Retail 总经理Neil Saunders 指出美国消费者去年舍得花钱购物的心态已经随着环境实质性紧缩而改变，部分顾客削减开支，更有甚者完全切断消费，导致零售商销售减弱。

J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货首季总收入按年下跌4.3%至符合市场预期的25.55亿美元。管理层在财报中指出高级珠宝、童装、女装和男装是表现最好的部门，女士配件和手袋需求疲软。

季度净亏损从去年同期的7,800万美元翻倍至1.54亿美元，每股摊薄亏损也从0.28美元扩大至0.45美元。经调整每股摊薄亏损为0.46美元，较市场预期的0.38美元高出两成。

分析师担心从2007年开始衰退至今的J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货已经没有足够的时间和资源继续打翻身仗。Neil Saunders 指出，眼下零售市场竞争异常激烈，消费者变得极度善变的同时寻求正在减弱，零售业中百货公司的处境最为艰难，而J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货则是业内表现最差的运营商。

面对实体商场客流持续下降、劳工和运输成本上涨、网购侵占零售份额等挑战，该集团的日子只会越来越不好过，而新CEO Jill Soltau 去年10月上任后至今仍未发布她的复兴大计。目前她正着手组建全新C级管理层，现已聘请新的首席转型官、首席门店及供应链官和首席财务官，今天J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货宣布任命Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特前高管Shawn Gensch 为首席客户官，但至关重要的电子商务掌门人依然缺席。

Jill Soltau 今天对分析师表示以她逆转业绩的经验，情况将恶化至谷底才会反弹。她透露集团正以顾客为中心重建零售基础，而且现已取得稳步进展。

该集团维持2019财年恢复正自由现金流的预期和全年关闭25家门店的计划，但以管理层过渡为由拒绝在电话会议上提供更多业绩指引。

截至5月4日，J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百货的长期债务达38.26亿美元，大部分会在2024年底到期;商品库存比去年同期大减16%至24.77亿美元。

J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP) 周二收报1.065美元，全日跌幅收窄至7.4%，目前市值约3.5亿美元，12年前，该集团市值曾攀上185亿美元的巅峰。Kohl’s Corp. (NYSE:KSS) 收报55.14美元，跌幅达12.4%。